2025年3月4日，石油输出国组织（欧佩克）及其盟友（OPEC+）意外宣布，将从4月1日起逐步恢复石油产量，引发国际油价当日暴跌至2025年最低水平。这一决策打破了市场此前对“推迟增产”的普遍预期，凸显了欧佩克在全球经济复苏与地缘政治博弈中的多重压力。

一、增产计划落地，油价创年内新低

根据OPEC+声明，成员国将在4月执行每日增产13.8万桶的计划，这是自2023年11月启动减产协议以来首次恢复产量。此前，OPEC+已三次推迟增产计划，市场原预期其将因需求疲软继续维持减产。然而，此次增产决定直接导致国际油价跳水：

WTI原油期货收跌1.99%，报68.37美元/桶，为2024年12月9日以来最低收盘价；

布伦特原油期货下跌1.63%，报71.62美元/桶，创2024年12月6日以来新低。

二、增产背后的多重压力

全球经济复苏与需求回升

欧佩克表示，随着疫苗接种推进和亚洲市场（尤其是中国、印度）能源需求激增，全球原油消费将在2025年显著增长。然而，美国近期宣布对加拿大、墨西哥加征25%关税，可能抑制全球经济增长动能，进而削弱石油需求。

内部协调与地缘政治博弈

OPEC+内部对增产存在分歧：沙特担忧需求疲软，倾向于延长减产；而俄罗斯、阿联酋等国则希望通过增产争夺市场份额。此外，美国推动俄乌和谈、拟放宽对俄制裁的计划，进一步缓解了市场对俄罗斯原油供应中断的担忧，间接施压油价。

市场情绪与投机行为

尽管原油基本面未明显恶化（如月差企稳显示供需相对平衡），但增产消息叠加美国关税政策、乌克兰局势等利空因素，导致投资者情绪转向悲观，加剧了油价短期波动。

三、未来油价走势展望

短期来看，OPEC+增产计划将加剧供应宽松预期，油价可能进一步下探至60-65美元/桶支撑区间。但长期需关注以下因素：

需求端：若全球经济复苏超预期，或清洁能源转型进度放缓，可能支撑油价回升；

供应端：OPEC+可能根据市场条件暂停或逆转增产，尤其是若地缘冲突升级导致供应中断；

政策风险：美国关税政策、欧盟对俄制裁调整等均可能引发市场剧烈波动。

结语

欧佩克此次增产决策标志着全球能源市场进入新的平衡阶段。在需求复苏与地缘政治交织的背景下，油价将呈现“短期承压、长期震荡”的格局。投资者需密切关注OPEC+后续行动、美国经济政策及地缘局势变化，以应对可能的市场波动。